¿Qué significa que Fitch le bajara la calificación a Colombia?
La firma internacional advirtió que el país está aumentando su debilidad frente a los riesgos del mundo.
En la tarde del pasado martes 16 de diciembre la calificadora de riesgo Fitch Ratings, una de las tres más grandes del mundo, le rebajó nuevamente la calificación a Colombia y la llevó a BB, que está apenas un escalón por encima de la deuda pública considerada como basura.
De acuerdo con la firma internacional, el país tiene un déficit fiscal grande y persistente que será difícil de reducir independientemente del gobierno que llegue en 2026.
Dicho de otra manera, sin importar quién gane las elecciones presidenciales el próximo año, Fitch ve difícil que en los próximos años Colombia pueda cerrar la diferencia entre sus gastos y sus ingresos, especialmente en 2026 cuando será difícil lograr un recorte presupuestal pues cerca del 88 % del gasto público se va directamente a cosas como salarios y pensiones de funcionarios y exfuncionarios.
Esto coincide con la publicación en redes sociales del presidente Gustavo Petro sobre la reducción de la calificación de Fitch. El mandatario advirtió que si no puede decretar una emergencia económica, tendrá que recortar el presupuesto de inversión del país pues no hay nada más que se pueda reducir.
Digan la verdad: si no disminuye el déficit fiscal, cae la calificación y aumenta el riesgo de no pagar deuda. Esto es producto del sobrendeudamiento Duque, del afán de pagar el subsidio a la gasolina que generó, de la tasa interna de interés real que solo sirve para aumentar las… https://t.co/qpN7CXVj6y
— Gustavo Petro (@petrogustavo) December 17, 2025
¿Qué pasará ahora?
Juan Pablo Viera, fundador y presidente de JP Tactical Trading, le explicó a Minuto60 que si bien la decisión de Fitch llegó antes de lo esperado, los mercados financieros ya esperaban un anuncio de ese tipo por lo que, al menos por ahora, no habría un incremento de las tasas de interés de la deuda pública ni del precio del dólar en Colombia.
Sin embargo, esto no significa que no haya consecuencias. Tanto Fitch como el Comité Autónomo de la Regla Fiscal (CARF) advirtieron en los últimos días que esa diferencia entre ingresos y gastos del Gobierno Nacional se traducirá en más plata para pagar en los próximos años, pese a las operaciones con las que el Ministerio de Hacienda rebajó los pagos de 2025.
Durante este año, la Dirección de Crédito Público del Ministerio de Hacienda emitió varios bonos de deuda con tasa de interés más corta, pero también a un plazo menor, para comprar deudas que tenían tasas de interés más altas y así ahorrarse varios billones por el momento.
El problema, advierten los expertos, es que ahora el país depende de que el próximo año haya un ambiente positivo en los mercados financieros cuando deba emitir nueva deuda para comprar o pagar los bonos que emitió en 2025.
Al mismo tiempo, dice Fitch, el país todavía es altamente dependiente de los ingresos por materias primas como el petróleo y tiene riesgos de crecer menos de lo esperado, lo que significa que la deuda pública seguiría creciendo comparada con el tamaño de la producción del país.
¿Qué tiene que ver el crecimiento económico?
Hoy, de acuerdo con los cálculos del CARF, el país gasta uno de cada $ 3 en pagar intereses de la deuda nacional. Según el presidente Petro, esto se debe a la deuda interna del país y a la tasa de interés que fija el Banco de la República para controlar la inflación que lleva todo un año alrededor del 5 %.
Sin embargo, lo que advierten tanto el CARF como Fitch es que el país ha seguido acumulando deuda a un ritmo más grande lo que crece su economía. Eso ha llevado a que, en apenas un año, la deuda pasara de representar el 59 % del tamaño económico de Colombia a ser de 64,4 % al cierre de octubre de 2025.
Según el comité autónomo, el país tiene un déficit fiscal que no se veía desde 2001, a pesar de no tener en este momento una crisis económica como en ese momento.
Una de las gráficas más importantes del reciente informe del CARF muestra el balance primario ajustado por ciclo económico. Suena técnico, pero dice algo muy sencillo y preocupante: las finanzas públicas se han deteriorado en un momento en que no hay crisis económica que lo… pic.twitter.com/jHdLh8MztV
— Jose Ignacio Lopez (@JoseILopez) December 11, 2025
Todo eso significa que el país está usando la tarjeta de crédito más rápido de lo que produce cosas para vender y recibir dinero. Con ese ritmo, en el futuro los colombianos tendremos que pagar más plata al Estado para que logre pagar las cuotas de sus tarjetas de crédito, a cambio de que se invierta más en cosas que pueden impulsar el crecimiento económico como infraestructura para exportar.
