¿Por qué la deuda de Colombia tiene en aprietos a MinHacienda? Contraloría lanzó advertencia
Contraloría alertó mayores costos, riesgo fiscal y una observación disciplinaria contra el Ministerio de Hacienda.
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La Contraloría General de la República presentó un balance de seguimiento a la advertencia fiscal emitida hace un mes contra el Ministerio de Hacienda y Crédito Público. El ente de control aseguró que persisten varios riesgos asociados al manejo del endeudamiento público y a las recientes decisiones de financiación del Gobierno.
Uno de los puntos que más llamó la atención fue la colocación de Títulos de Tesorería (TES) realizada el pasado 13 de mayo por cerca de $ 6 billones de pesos. Según la Contraloría, esa operación se concretó con tasas de interés más altas que en la subasta anterior, registrando un aumento de 68 puntos básicos.
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Esto implica que el Estado tendría que pagar más dinero en intereses en los próximos años, lo que presiona aún más las finanzas públicas.
La advertencia surge en un momento sensible para la economía colombian y, aunque algunos indicadores muestran cierta estabilidad, la carga de la deuda y el costo de su servicio siguen creciendo. La Contraloría considera que el panorama puede afectar la meta de déficit fiscal para 2026, fijada en -5,1 % del PIB, e incluso superar los niveles reportados en 2025, cuando el déficit alcanzó -6,4 %.
¿Qué dijo la Contraloría sobre Germán Ávila?
Otro hecho que elevó el tono del informe fue la notificación al ministro de Hacienda, Germán Ávila, de una observación con presunta incidencia disciplinaria. El traslado se hizo en el marco de la auditoría financiera a la vigencia 2025 y abre un proceso para que la cartera entregue explicaciones sobre las decisiones tomadas en el manejo de la deuda pública.
Germán Ávila - Ministro de Hacienda. Foto: tomada de redes sociales
La entidad explicó que esta actuación no representa una sanción inmediata, pero sí marca una señal de preocupación institucional por el rumbo que ha tomado la estrategia de endeudamiento. La revisión se concentra en operaciones recientes y en la forma como se han ampliado mecanismos para nuevas emisiones de TES.
El pasado 5 de mayo, el Ministerio expidió una resolución que flexibilizó las reglas para sobreadjudicar deuda, permitiendo adjudicar hasta el 100 % adicional del monto inicialmente convocado si la demanda triplica la oferta. Históricamente, ese margen estaba limitado al 50 %. Para la Contraloría, esta decisión podría ir en contravía del discurso de reducción del endeudamiento.
Pago de deuda supera ejecución de inversión
El informe también deja una señal que impacta directamente el debate económico. De acuerdo con la Contraloría, del Presupuesto General de la Nación de 2026, que asciende a $ 555,7 billones de pesos, el rubro con mayor ejecución hasta el 14 de mayo fue precisamente el servicio de la deuda, con 37,5 %.
Mientras tanto, la inversión pública apenas alcanzó el 19 %, un dato que para el organismo de control representa un riesgo para la reactivación económica del país. Menor inversión en obras, programas y proyectos puede traducirse en menos crecimiento y más dificultades para aumentar los ingresos del Estado.
Además, la entidad advirtió que siguen concentrándose vencimientos críticos de deuda en 2026, 2029 y 2030, lo que obligará al Gobierno a gestionar nuevas operaciones para refinanciar esos compromisos en un contexto de tasas altas y mayor percepción de riesgo.
La preocupación no solo está en cuánto debe Colombia, sino en cuánto cuesta pedir prestado porque el ente de control alertó que los TES de corto plazo están ofreciendo rendimientos cercanos al 15 %, incluso por encima de títulos de largo plazo, un comportamiento atípico que suele reflejar desconfianza de los mercados frente a la estabilidad fiscal.
A esto se suma la apreciación del franco suizo frente al dólar, un factor que también podría encarecer una operación de deuda internacional anunciada por el Gobierno y reducir los beneficios que había proyectado el Ministerio.
La Contraloría insistió en que la deuda de Colombia sigue aumentando, al igual que los intereses asociados, mientras los ingresos del Estado no crecen al mismo ritmo. Por eso, el organismo considera urgente fortalecer el crecimiento económico y mejorar la ejecución presupuestal para evitar que el peso de la deuda termine frenando la inversión y afectando las metas sociales del país.
