Dólar en Colombia podría dispararse hasta $4.000 pese a estar debilitado: expertos analizan
El dólar cerró la semana a la baja y atraviesa un momento atípico, que puede ser antesala de un movimiento brusco en los próximos días.
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El dólar en Colombia atraviesa un momento atípico y poco común según la tendencia de los últimos años. Aunque se mantiene débil frente al peso y cerró por debajo de $3.600 esta semana y por debajo de niveles clave, varios analistas advierten que ese comportamiento podría cambiar de forma abrupta en los próximos meses.
Para comprender el panorama, es clave indicar que el precio del dólar en Colombia no está cayendo por una sola razón. Detrás hay una combinación de factores globales y locales que, lejos de reflejar estabilidad, muestran un equilibrio frágil.
Desde el contexto internacional, el debilitamiento del dólar responde a una alta liquidez global impulsada por la política monetaria de la Reserva Federal en los últimos años y ese exceso de dinero ha buscado mercados con mayor rentabilidad, y ahí es donde Colombia ha ganado protagonismo.
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A nivel local, el diferencial de tasas de interés juega un papel determinante, pues mientras Estados Unidos mantiene tasas cercanas al 3,5% o 3,75%, Colombia sigue con niveles alrededor del 11,25%, lo que convierte al peso en un destino atractivo para inversionistas internacionales que buscan capturar esa diferencia.
Ese fenómeno, conocido como carry trade, ha generado una entrada constante de capitales que presiona a la baja el dólar. Sin embargo, esa misma dinámica es la que preocupa a los expertos.
¿Qué riesgo advierten los analistas sobre el dólar en Colombia?
Minuto60 consultó al analista económico de Libertank, Jair Viana, quien asegura que este comportamiento no responde a fundamentos sólidos de la economía, sino a flujos especulativos que pueden revertirse rápidamente.
“Ese capital que hoy está entrando al país buscando aprovechar el diferencial de tasas no es inversión productiva, es dinero que puede salir en cuestión de horas. Si cambian las condiciones externas, especialmente la política de la Reserva Federal, esos flujos se revierten de forma inmediata”, explica.
“Cuando ese capital salga, no lo hará de forma ordenada. Puede salir disparado de vuelta al dólar, y eso generaría un movimiento con una velocidad brutal en el tipo de cambio. Técnicamente, el USD/COP tiene espacio para volver a niveles de 3.800, 3.823 e incluso acercarse a los 4.000 pesos en un escenario de mediano plazo”, señala.
El análisis técnico respalda esa visión, pues el dólar actualmente cotiza muy por debajo de su promedio de largo plazo frente al peso colombiano, lo que representa una desviación significativa que, históricamente, tiende a corregirse.
Un fenómeno global que favorece al peso colombiano
Desde otra perspectiva, el economista Germán Machado, de la Universidad de los Andes, pone el foco en el contexto internacional y cómo este ha beneficiado a economías emergentes como Colombia.
“Este año ha sido especialmente atípico y volátil por factores geopolíticos. Hemos visto niveles de incertidumbre económica incluso superiores a los de la pandemia, y en ese entorno se ha dado un ciclo favorable para materias primas y mercados emergentes”, afirma.
“Aunque el dólar ha caído cerca de un 1% a nivel global, en América Latina la caída ha sido superior al 5%. Esto está muy alineado con lo que ha ocurrido en países exportadores de petróleo y gas, donde las monedas locales se han fortalecido de forma más marcada”, explica.
En el caso colombiano, hay factores adicionales que han intensificado esa tendencia. “El comportamiento de las remesas, el endeudamiento externo del Gobierno y las altas tasas reales de interés han generado un flujo importante de capital hacia Colombia. Esa entrada de recursos es la que está presionando a la baja el dólar en el corto plazo”, agrega.
Aunque el dólar hoy luce débil, el panorama no es necesariamente tranquilizador. La fortaleza del peso colombiano está sostenida por factores que pueden cambiar con rapidez, especialmente si se modifica la política monetaria en Estados Unidos o aumenta la percepción de riesgo global.
D hecho, el mismo flujo de capital que hoy mantiene al dólar bajo podría revertirse, generando un ajuste acelerado en el tipo de cambio. Para los expertos, el comportamiento actual del dólar no debe interpretarse como una tendencia estructural, sino como un momento condicionado por variables externas.
