A comienzos de diciembre de 2025, Netflix sorprendió a sus usuarios con un correo en el que le daba la bienvenida a Warner Bros. Discovery. El gigante del streaming anunció la adquisición de la compañía, incluidos sus estudios de cine y televisión y la plataforma HBO Max.

"Esta adquisición une nuestro servicio líder en entretenimiento con las icónicas historias de Warner Bros., lo que reúne a algunas de las franquicias favoritas del público como Harry Potter, Friends, The Big Bang Theory, Casablanca, Game of Thrones y el Universo DC con títulos emblemáticos como Stranger Things, Merlina, El juego del calamar, Bridgerton y Las guerreras k-pop}", señalaba el mensaje.

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Paramount entra en la disputa por Warner

Sin embargo, días después entró un nuevo actor en escena, Paramount Global. La compañía manifestó su interés en comprar Warner, pero Warner Bros. Discovery respondió que su consejo de administración determinó por unanimidad que la oferta hostil de Paramount “no responde a los intereses de WBD”.

Cuando el acuerdo con Netflix parecía encaminado, la junta directiva de WBD abrió la puerta a dialogar con Skydance Media, aliada de Paramount. Este martes 25 de febrero informó que Paramount Skydance (PSKY) presentó una propuesta mejorada que podría llevar al grupo a reconsiderar el acuerdo previo con Netflix.

En un comunicado, la junta señaló que la nueva oferta de Paramount “podría razonablemente esperarse que conduzca” a una propuesta superior a la existente, aunque todavía no se ha pronunciado formalmente.

#SPRInforma #Paramount desafió a #Netflix con una oferta millonaria para adquirir #Warner, matriz de marcas como HBO, CNN y Discovery y propietaria de un vasto catálogo que incluye franquicias icónicas como Harry Potter y El Padrino. pic.twitter.com/3NSA8edtCl

— SPR Informa (@SPRInforma) February 25, 2026

¿Cuál es la oferta de Paramount?

Paramount ofrece ahora 31 dólares por acción de WBD, frente a los 30 anteriores. Incluida la deuda, la operación valoraría la compañía en 110.000 millones de dólares. La propuesta contempla, además, una comisión de demora diaria equivalente a 0,25 dólares por trimestre a partir del 30 de septiembre de 2026, así como una compensación regulatoria de 7.000 millones de dólares que PSKY pagaría si la transacción no se concreta por razones regulatorias.

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Asimismo, PSKY asumiría la comisión de rescisión de 2.800 millones de dólares que WBD tendría que pagar a Netflix para dar por terminado el acuerdo de fusión vigente entre ambas empresas.

La oferta de Netflix, por su parte, no incluye ciertos activos televisivos de Warner Bros., como CNN y Discovery, que pasarían a una nueva compañía cotizada en bolsa si se concreta la operación con el servicio de streaming.

¿Y qué hay del acuerdo entre Warner y Netflix?

WBD indicó que continuará colaborando con PSKY para determinar si puede alcanzarse una “propuesta superior”, según lo definido en el acuerdo con Netflix. En ese escenario, la compañía conocida como "el gigante del striaming" dispondría de cuatro días hábiles desde la notificación para revisar los términos y presentar una eventual contraoferta.

Más temprano este mismo martes, WBD reiteró que su acuerdo con Netflix “sigue vigente” y que la junta continúa inclinándose a favor de esa operación. No obstante, recomendó a los accionistas no tomar ninguna decisión mientras avanza la revisión.

Netflix ha puesto sobre la mesa 83.000 millones de dólares por una fusión más limitada, aunque el mercado anticipa que podría elevar su oferta para acercarse a la propuesta mejorada de Paramount.

NETFLIX SE QUEDA CON TODO 📉👋Netflix adquiere #Warner en una transacción de $83 billones (MDD) en efectivo. La estrategia fue agresiva para evitar que #Paramount interfiriera en el trato.

Esto significa que uno de los catálogos más grande de Hollywood (DC, Warner, Cartoon… pic.twitter.com/GedUVevDBw

— SomosGeeks (@somosgeeksnews) January 20, 2026